本文摘自最新一期的「財富人生」雜誌。財富人生雜誌第二十三期已出刊，每本定價125元，優惠特價每本99元，現於全省統一超商、萊爾富及金石堂、誠品、何嘉仁、聯經門市等各大連鎖書店熱烈銷售中。
台灣LED躍居全球第一 上中下游廠商點將錄 發光二極體（Light Emitting Diode；LED）照明未來將會普及全球，這個具有節能及環保的綠色產業，不僅是投資市場中的焦點，也是未來的明星產業。 小白在家裡，坐在桌前，打開電腦，螢幕色彩特別明豔，因為這是一款最新採用LED為背光源，且更省電、待機時間更長的高價手提電腦；小白離開電腦後，跳上他的私家車，發動引擎，瞬間衝上街道，這款車子的車燈也特別不一樣，亮度較一般車款亮許多，原來他的車燈採用的是最新的LED車燈；一路上，通過許多交通號誌，無論是綠色、黃色、紅色的交通號誌燈，亮度明顯強過過去的傳統路燈，當然這些路燈都採用了LED。
小白到了目的地，走下車子，時間已是黃昏，街燈也一個個亮了起來，他感到今晚的街燈也特別明亮，當然，因為政府為街燈升級，採用的是LED路燈；而街道兩旁的看板也特別顯眼，因為那也是LED照明看板。總計小白一個晚上接觸的LED應用就達五處之多，顯示LED已經走進現代的生活裡。
LED市場應用廣
如果仔細觀察生活周遭，可以發現越來越多的發光源，已經陸續從傳統的燈泡改成了LED，比如道路上的紅綠燈、手電筒、汽車燈、相機閃光燈、裝飾燈、照明燈等等，都已經改採LED來發光；甚至筆記型電腦、手機、iPod、電玩視窗等消費性電子產品，也已大量採用LED為背光源。
LED目前廣泛應用於資訊、通訊及消費性電子產品的指示器與顯示裝置，以及室內外的照明上，因為應用廣，也成為產業主要的成長動能。LED產業作為背光與照明之用，商機想像空間無限寬廣。反映在投資市場上，造就LED族群近年在股市中發光發熱，從上游磊晶到中游切割、檢測，再到下游封裝、應用等廠商，LED個股已成為股市的明星族群，預計今年仍將是市場中的熱門標的。
每年省1億度電
LED有多少的節能效果？從交通號誌燈的應用可見一般。因為 LED具有體積小、壽命長、耗電量少、顏色辨識性佳、安全性高、無二次污染等優點，雖然LED 交通號誌燈要價較傳統白熾燈號誌系統貴3至4倍，不過相較於傳統交通號誌燈每盞需耗電 150瓦的高耗電量， LED交通號誌燈僅需用電15瓦以下，且壽命以倍數計，換算下來， LED較傳統白熾燈更具經濟效益。
現在台灣全省60萬盞號誌燈中，已有20萬盞改用 LED光源，根據工研院統計，這些新替代光源，每年為台灣省下 1億度的電；如果全台灣交通號誌系統全數轉用 LED，每年至少可省下 3億度以上的電力。一旦全台灣交通號誌燈進行全面更新，不僅提昇民眾用路安全，也將同步帶來30億元的換裝商機，對台灣廠商是一大發展誘因；而隨著白光 LED技術成長，工研院仍將持續發展其他 LED照明技術，諸如汽車照明及背光模組等，預估2010年可創造 200億元產值。
照明帶動另波需求
來看看幾個數字，就知道LED的發展一日千里。統計顯示，2007 年全球LED 產值達68.5 億美元，年成長率回升至11％。整體2007 年應用於7 吋背光的藍光LED 需求量（GPS、數位相框、UMPC 應用）成長達108％為4.35 億顆。展望2008 年，在數位相框出貨量持續成長，加上超低價NB也將開始大量出貨，均將帶動LED 7 吋背光的需求，預估全年7 吋背光之藍光LED 需求量大幅成長102％，達8.8 億顆。
在NB 背光部分，雖仍為日商之天下，但隨著LED發光效率持續提升與價格下滑，加上環保問題，預估今年LED於NB背光的滲透率將提升至15％，全年運用於NB背光之LED出貨量將成長448％達7.24 億顆。
戶外廣告看板帶動另一波需求，隨著LED 廣告燈與傳統霓虹燈的價差已縮小至20％以內，加上色彩表現佳與可調控性高的優點，從各項運動賽事，到各大城市大樓，對於LED大型看板的需求大幅增加，根據Strategies Unlimited 預估2008 年成長率將提升至41％達10.73 億美元。
戶外道路與景觀照明則更是商機無限，LED照明具有高效能、節能等特質，隨著LED 價格快速下滑與發光效率持續提升，2010年全球LED照明產值將達8.75 億美元，年複合成長率高達29％。
未來看好白光LED
談起LED主要應用，範圍很廣，包括：交通號誌燈、大型看板、車頭燈、車尾燈、第三煞車燈、廣告燈、裝飾照明、LCD背光源、手機背光源、閃光燈、小尺寸背光源、路燈、天井燈，以及各種室內外照明。據研究機構分析，2008年全球LED市場產值將達56億美元，而一般照明設備將是未來的主流，今年可望達8.44億美元，其中，預測汽車燈、訊號燈和背景燈將佔這類市場60%以上。
LED乃是半導體材料所製成的發光元件，具有耗電量低、壽命長、反應速度快、體積小、耐震動等優點。LED是利用半導體中電子與電洞結合時，過剩的能量會以光的形式釋放，而不同的材料會發出不同的波長，也就會看到不同顏色的光。
台灣發展LED 從1975 年開始，由門檻較低、專利障礙較少的下游封裝切入，到目前建立了從上游磊晶、晶粒、檢測、封裝等上、中、下游完整的供應鍊，發展歷史已有二十多年，目前是全球下游封裝第一大及中游晶粒第二大生產地。整體而言，以中、下游較具規棋，尤其是下游的LED封裝業，據光電協進會估算，上游為80%，中游為23%，下游則為15%。由於下游封裝需要較多的人力作業，因此近來多移往勞力成本較低的大陸地區。
台灣產值全球第二
根據PIDA 統計，2006 年年底全球藍光（InGaN） LED 晶粒產出達37.85 億顆，較前一年成長13.5％，而台灣前年底產能已達11.5 億顆，佔全球市佔率達30.4％，成為全球第一大的藍光產地。而四元部分（AlGaInP）LED 晶粒，全球2006 年底產能達40.7 億顆，而台灣總產能達23.6 億顆，市佔率高達58％，亦為全球第一大四元LED 產地。台灣在LED 晶粒方面，無論是藍光或四元均已成為全球最大的產地。總計目前台灣的LED產業已是世界數一數二。
專家分析，國內LED產業的發展優勢在於具有上、中、下游的完整架構，且已具備規模經濟；劣勢則在於國內無法掌握LED專利權，而且上游材料技術取得不易。不過，台灣擁有發展高毛利產品、各種新應用的產品不斷推出帶動需求，以及專利權問題的突破等等機會；但是，相對美、日、歐盟各國在白光LED照明產業的發展積極，且有明顯的發展計畫，也構成了對台灣的威脅。
今年LED 產業以藍白光的需求最強，台灣上游廠商除NB 部份受惠程度較低外，其餘在7 吋背光、低價PC、Display 與景觀照明部份，皆有明顯受惠，而廠商同樣看好此一需求，自去年下半年開始擴充產能。以國內龍頭廠晶電為例，預估今年將新增10~20 台MOCVD 機台，主要擴充項目為高亮度藍光，預計將擴充200~300KK，幅度達30％。其他廠商如璨圓、泰谷、新世紀等今年均將新增4~5 台MOCVD 機台，並且均以藍光為主，也因此上述藍綠光比重較高的廠商今年營收動能可望超過30％。
下游封裝廠部分，去年隨著大陸戶外看板需求與7 吋背光之滲透率拉升下，為國內封裝廠帶來另一波成長動能。展望2008 年，億光、佰鴻、宏齊、東貝、華興等國內各家封裝廠，持續看好SMD 型封裝於背光的應用，因此同樣持續擴充封裝產能，幅度約30％~40％。國內封裝龍頭廠億光採用日系廠商晶片，今年第一季將出貨LED 背光給國內PC 品牌廠商，其他如佰鴻、東貝等廠商亦有機會打入相關供應鍊，宏齊則持續將經營重心擺在手機應用部分，今年也將努力拉升大陸市場的市佔率。
廠商獲利大幅成長
對於照明應用方面，在磊晶廠部分，晶電目前高功率晶粒的發光效率已達65lm/W 以上，此一水準已可取代250W 高壓鈉燈，因此今年晶電的晶粒將可受惠此一商機；璨圓由於其高功率LED 的發光效率亦已符合水準，今年將出貨大陸常州政府。其他台灣業者如鴻海集團旗下的沛鑫、未上市公司新強光電、陽傑等廠商，今年也以LED 戶外照明為發展重心。
在封裝廠部分，億光與大陸上廣電成立合資公司，跨入LED 戶外照明事業，預估今年將貢獻獲利10％；而佰鴻與大陸燈具廠商合作，去年已出貨低瓦數（60W、80W）的景觀照明燈，今年公司出貨將超過3 萬盞，預估貢獻營收6％；另外，東貝也有開發LED 路燈與燈具，但目前並無明顯出貨計畫與時程。
展望2008 年，LED 於藍白光的部分，受惠於手機、7 吋背光、低價NB 與NB 背光、戶外照明等需求帶動下，整體需求強勁；另外在四元部分，除一般消費性、家電產品指示燈需求外，戶外看板與交通號誌等需求也將刺激四元的成長。而台灣廠商看好今年整體LED 產業需求，亦同步擴充產能，整體磊晶與封裝產值分別將成長36％、30％，相關廠商營收獲利也將大幅成長。
LED投資要點 四大竅門
金鼎投顧專案襄理、證券分析師江子銘認為，在各國政府紛紛制定節能政策，成為未來5~10年內LED照明的推手後，這個具有節能及環保的綠色產業，無疑仍將維持市場中的關注焦點，但在投資上仍須注意以下幾點：
一、 法人回補狀況：
LED族群元月份受股災及過高本益比雙重利空影響下，而引發法人停損賣壓出籠，未來股價將視法人回補情況而定，投資人在此仍要觀察是否有築底跡象，作為進出依據。
二、 實質業績貢獻：
去年LED廠均繳出不錯的獲利成績單，以至於市場上給予的本益比較高，甚至有達40倍以上。展望今年LED選股上，宜以實際業績成長為考量因素，輔以產業合理本益比（建議20倍）為考量。
三、 留意佈局時點：
觀察最近幾年LED產業特性，第二季業績通常就會大幅加溫，整年股價高點通常落在第二季或第三季，因此3、4月份不失為較佳的佈局時點。
四、關注節能題材：
今年LED將擴大應用於液晶電視背光源，以及新興國家LED路燈的出貨上，未來只要建置成本下降，勢必再引發LED族群的攻勢，中長線仍以長多格局看待。
＊＊＊ 財富人生3月號 ＊＊＊ 
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