全球金融危機延燒至今，先是美國，繼而吹向歐洲，衝垮看似富裕的北歐小國冰島，如今風暴繼續向東歐新興市場蔓延，這些國家經濟體質不若美歐穩健，紛紛向國際貨幣基金（ＩＭＦ）求援。《經濟學人》雜誌點名烏克蘭、匈牙利、哈薩克情況危急，可能是下一個冰島。

烏克蘭龐大的政府赤字、加上倚賴外資甚深，經濟危機一觸即發。第六大銀行「烏克蘭工業投資銀行」（Prominvest）被政府接管的消息一披露，民眾信心潰散，搶著到銀行擠兌，光是這半個月就從銀行提領了十三億美元。該國股匯市雙雙重挫，股市一年來跌幅高達八○％，該國貨幣「hryvnia」兌美元匯率亦創下新低，通膨率飆高至二五％。

政府接管銀行 烏克蘭爆擠兌潮

烏克蘭之外，其他東歐新興國家也迅速褪去去年意氣風發的榮景。東歐、波羅的海三小國等國這些年來經濟發展快速，但多半是靠政府舉債以及大量流入的外資撐起一片天，金融體質其實非常脆弱，一旦外資出走，或碰上全球性金融危機，政府根本沒有足夠銀彈脫困，唯有向ＩＭＦ或歐洲央行求救。

匈牙利雖比烏克蘭富裕，人均ＧＤＰ是烏克蘭的四倍，但金融體質比烏克蘭更脆弱。一來是該國政府延續七○與八○年代共黨獨裁政府一擲千金的揮霍本色，一再向外舉債。二○○六年，匈牙利政府預算赤字與經常帳赤字分佔國民所得九％與六％。二來，民間也大舉向銀行進行外匯融資，沒想到匈牙利貨幣「福林」匯率重挫，導致數百萬民眾荷包嚴重失血。

匈幣匯率重挫 數百萬民眾破財

到底還有多少國家會淪陷？ＩＭＦ紓困意願有多高？在在都是未知數。甫加入歐盟的東歐數小國，銀行體系多半由外資掌控，若外資的母公司自身都難保時，除了任其破產倒閉，另一個可能是將子公司賣給其他國家（如俄國）。而東歐與波羅的海三小國的執政效率也讓投資人神經緊繃。在承平時期，這些擺脫共黨體制擁抱資本主義的國家，中央政府的領導能力已是漏洞百出；一旦外資撤資、經濟成長率趨緩甚至完全停滯，寄望這些政府振衰起敝，恐怕是難上加難。