經濟衰退已至尾聲 股市只待百花齊放 -- 論美股
2008/04/03 00:04 鉅亨網

【鉅亨網編譯郭照青.綜合外電】 投資研究公司TrimTabs對美國經濟有著利多與利空 兩面觀點。

先從利空說起:美國經濟不只陷入了衰退,且已持 續了六個月之久。這項訊息之所以未被廣泛知曉的唯一 理由就在於,政府得花上至少數月時間,才能正式確認 經濟衰退已然開始。

那麼利多又是什麼:美國經濟可能已自衰退中復甦 ,或即將復甦。

TrimTabs公司係根據美國財政部每日扣繳稅項目, 做出了此一樂觀的判斷。根據該公司總體經濟研究主管 施奈普(Madeline Schnapp)提供的資料顯示,3月扣繳 稅較去年同期上升了4.1%。

根據TrimTabs公司利用財政部扣繳稅資料所設計的 經濟模式,施奈普預估美國3月新增就業人數約為4.8萬 人。

這項就業成長數據其實並不起眼,但較前幾個月就 業人數減少的情況,卻改善了許多。

但施奈普強調,這項就業成長數據,在美國勞工部 周五將公布的3月就業報告中,可能尚無法顯現。因為勞 工部使用了回溯統計法,常會遺漏經濟轉折點。

其實,施奈普預期政府周五公布的3月就業報告可能 顯示,就業人數減少7.5至10萬人。但TrimTabs公司警告 投資人,若政府報告果然如此不佳,並無需過度擔憂。

財政部的每日扣繳稅資料,並非施奈普認為無需太 過重視周五政府就業報告的唯一理由。

另一項理由是TrimTabs公司的線上徵才指數,該公 司認為這項指數當可適當衡量線上就業機會多寡。

施奈普指出,這項指數於1月初觸底,過去四周上升 了1.2%。若美國經濟嚴重衰退,則這項指標便會如落石 般,直線下墜,一如2000年與2001年一般。

近幾年,TrimTabs公司在預測市場的波動上,表現 良好。2005年5月,該公司預期就業將會成長,因而積極 看漲美國股市,並建議客戶融資買進,且持股滿檔。結 果證實看漲時機果然精準。

該公司於10月15日轉而看空股市,結果證實當時距 市場高點已不遠。他們看空市場的觀點一直持續,直至 3月23日,才又轉為觀望,3月31日,該公司轉而溫和看 漲,並建議持股50%。

在何種情況下,該公司才會建議進一步增加持股水 準呢?

施奈普於接受訪問時表示,會讓該公司更為看漲股 市的時機,應是美國企業界明顯增加買回自家股票時。

即時不見這種轉機,施奈普仍表示:「一旦驚慌的 投資人醒悟他們所擔憂深沉持續的經濟衰退並未發生, 美國股市仍可能快速上漲。」

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