【鉅亨網編譯郭照青／綜合舊金山外電．11月8日】 原油價格接近每桶100美元，美元跌跌不休，銀行界 面臨呆帳危機，巴基斯坦局勢紊亂，加上房屋市場下挫 使得經濟遭遇衰退威脅。

不知是什麼樣的造化，傳統上，每當假期將至，股 市的消息面，就轉得黯淡許多。而今年一則則的利空， 似乎較以往更甚。

過去幾個月，次級房貸危機迅速惡化，引爆了銀行 業的全面恐慌，而且看來這次的夢魘，還有著長路漫漫 。

本周金融股的跌勢，現在已波及到了美國整體股市 ，但是其跌幅卻也似乎過了度。今年目前為止，金融股 大跌了近20%。幾家大型銀行股價跌勢更是兇猛，過去 六個月間，慘烈到了幾近腰斬。

然而目前為止，大盤對金融股的跌勢，似乎倒也未 太過在意，總認為最壞時機已過。每當道瓊工業指數大 跌300點左右，就會出現一二天上漲約100點的行情。

結果使得道瓊工業指數仍接近14000點之上的歷史高 點，S&P 500與Nasdaq指數今年也維持著強勁漲勢。

但是已有跡象顯示，股市的這股韌性已開始出現裂 痕。周三，美國股市大幅下跌，未來幾天，甚至幾周， 還可能引來恐慌性的賣盤。

但是精明的投資人都知道，股市的漲跌總會誇大。 所以，當金融股終於觸底時，其後的反彈走勢，也可能 蘊含著2008年最佳的賺錢機會。

由於金融市場動盪，華爾街的薪水族今年的紅利預 估會下降15%至20%。這也別難過，因為這些紅利中，大 部份將以股票或股票選擇權發放。由於股價已低，一旦 股市反彈，接受這些紅利的人都將變成大贏家。

僅僅在四或五個月前，私募基金併購案點燃了股市 的熊熊烈火，由倫敦到上海至紐約，無不張燈結綵，各 家金融公司更是舉杯慶祝這亮麗的一年。然而現在，一 切卻突然又變成了世界末日。

次級房貸的壓力持續籠罩著股市。Morgan Stanley 周三晚的進一步虧損預警，震撼了市場，恐怕有更多的 未爆彈，未來還會逐一引爆。

但終有一天，一切的利空都會結束。且時間上，還 可能較預期更快。一旦反轉時機來到，一如以往，恐懼 就將退縮，貪婪則告上路。投資人又將坐轎，重回上升 趨勢。所以，慶祝的酒杯，千萬先別丟開。

來源:富蘭克林基金理財網

安心理財、開心收成的理財五秘笈

受次等級房貸風暴影響，全球股市震盪幅度加大讓許多投資人的心情如坐雲霄飛車般忽上忽下，市場也充斥詭譎氣氛，不禁讓人大嘆投資真難。建議您，掌握五大投資原則，即使身處波動起伏的金融市場，也不必過度恐慌，放鬆心情看待市場變化，從容地達到理財致富的目標：

守則一：以偏概全，得不償失

當市場變得動盪，投資人通常會將資產暫泊於現金部位，等待反彈契機。然而，與這些進場投資的機會擦身而過，反而會大大侵蝕投資報酬率，綜觀過去十年美國史坦普500指數的表現，倘若全然不動地將資金長期投資十年，整體年平均報酬率達8.42%，然而，如果期間錯過漲幅最大的40天，則年平均報酬率反而由正轉負為-6.41%（詳見表一）。

顯見嘗試選擇時機介入市場，的確可能衍生風險，錯過靠近股市最佳投資的數天，可能真的會阻礙了潛在的獲利空間。

表一、過去十年投資美國史坦普500指數表現(截至2006/12/31)

投資美國史坦普500指數的期間 年平均報酬率 堅持長期投資持有10年 8.42% 如果錯過漲幅最大的10天 3.42% 如果錯過漲幅最大的20天 -0.38% 如果錯過漲幅最大的40天 -6.41%

資料來源:Standard & Poor’s Micropal,以史坦普500指數計算基準,統計過去10年截至2006年底,美元計價,投資人無法直接投資指數, 以上統計並不代表或推薦集團旗下的任一基金,過去績效不保證未來績效之表現。

守則二：定期定額投資，對抗市場波動

多數人會不加思索的贊同，波動起伏的市場提供規劃長期性佈局策略的投資人一個進場的機會。但是在震盪股市裡，投資人卻總是懷疑，「這真的是最佳進場時機嗎？」富蘭克林證券投顧表示，攤平成本的投資方法，可以幫助降低投資過程的焦慮感。簡而言之，定期定額的投資策略就是在固定的區間投資固定的金額，當基金淨值下滑時，可買進較多的基金單位數，當基金淨值上升，能購入的基金單位數也相對變少，經過一段時間，所投資的基金每單位平均成本可能低於基金每單位淨值。不過仍要提醒投資人，當基金淨值處於低檔或是經濟情勢正在改變之際，投資人進行持續性佈局時也應該考量自身的財務狀況。

守則三：市場風險升高是檢視投資組合的絕佳時機

投資組合裡不同資產類別的比重經過一段時間後，不妨隨著投資績效好壞來加以調整，與理財顧問一同重新檢視投資組合是否足夠靈活應變，此舉也能確定目前的投資組合是否仍然符合自己的目標與自身的風險容忍度。

守則四：心無雜念，建立長期投資展望

電視頻道以及網際網路全年無休報導各種投資新聞，為避免受接踵而來的八方訊息干擾，投資人應把自身的投資計畫結合長期投資展望並且提振信心後，應當會想了解不同類型的投資組合在經過一段時間後會有怎樣的表現。從表二可以看出，雖然股票的波動風險較高，但是在長期的投資效益依然優於債券等收益型投資工具。

表二、過去二十五年假設不同資產配置的績效(1981/12/31-2006/12/31)

單筆投資10,000元 平均年化報酬率 5年循環報酬率 最佳 最差 100%股票 $207,954 12.91% 190.45% -6.01% 80%股票+20%債券 $186,490 12.42% 165.31% 4.25% 60%股票+40%債券 $163,437 11.82% 158.21% 14.51% 40%股票+40%債券+20%現金 $118,170 10.38% 132.34% 20.74% 20%股票+60%債券+20%現金 $99,120 9.61% 124.51% 29.43%

資料來源:Standard & Poor’s Micropal ,股票指數以S&P 500 Index, Russell 2000 Index, MSCI EAFE Index,債券指數以Lehman Brothers U.S. AggregateIndex, 現金假設為Payden & Rygel 90-Day U.S. Treasury Bill Index為計算基準。投資人無法直接投資指數, 以上統計並不代表或推薦集團旗下的任一基金。

守則五：信者恆信、疑者恆疑

因應變化多端股市的最佳良方，就是訂定長期性的計畫與擁有靈活的投資組合！但信守這些基本信念知易行難，歷經一些試煉後，投資人有時候會開始懷疑自己，轉而相信當初的質疑，進而做出短期的變更，讓自己扭轉長期目標的初衷。為避免身陷困境，在做出任何投資組合變動前，不妨先多做功課，並諮詢理財顧問的意見。

美元難翻身 盧比、泰銖成新寵 投資人透過利差交易，支撐巴西、加拿大與澳洲等全球貨幣兌美元走強。
更新日期:2007/10/13

　CNNMoney.com週五報導，受到美元近來大幅向下沉淪，原本不被視為高吸引力的印度盧比與泰銖都成為今年來全球最火紅的貨幣之一。

　由於外界預期聯準會至少在年底還會降息一次，因此美元空頭短期間也難以翻身。不過專家也警告一旦美元疲弱期間拖長，像是泰銖或加元等強勁走勢恐是為期短暫。

　泰銖在九七年亞洲貨幣危機成為眾矢之的，不過今年來卻表現強勢，七月份對美元甚至升值到金融危機爆發以來最高點。此外傳統上被視為高風險的貨幣，例如印度盧比與巴西里爾也都大幅轉強，成為投資者追逐的新寵。

　今年美元流年不利。聯準會九月份調降利率與美國經濟走疲跡象逐漸浮現，都讓疲弱的美元雪上加霜。美元指數從今年來已下跌約六‧五％。

　由於預期聯準會將持續降息，外界普遍相信美元走貶格局已定，並促使黃金、石油與小麥等以美元計價等商品價格繼續攀高。這也導致大量倚賴商品出口的國家，例如加拿大、澳洲與紐西蘭等貨幣大為走強。

　東京三菱UFJ銀行美國企業貨幣銷售副總裁佛勒曼認為，「以收益率觀點來看，他們（上述國家貨幣）吸引力與商品前景不分上下」。

　此外投資者透過利差交易來提振報酬率作為，也支撐包括巴西里爾、土耳其里拉、加元與澳元走強。Tempus Consulting資深貨幣交易員沙法吉歐說，「大批投資者把日圓作為便宜借貸工具」，他觀察日圓借貸規模之大前所未見。

　投資者對全球股市與其他資產興趣日增，也支撐例如印度盧比等貨幣走強，週三印度盧比對美元觸及到九年半高點。法國巴黎銀行貨幣策略師芬克強調，「這顯示成為海外對亞洲資產強勁需求的作用」。

　其他貨幣，像是南非蘭德或俄羅斯盧布，也因為經濟基本面轉強、貨幣成長增加與貿易順差大增，相繼對美元走升。佛勒曼說，屏除政治風險，這些貨幣嚴重遭到低估。

　隨期貨市場顯示，聯準會到年底至少還會降息一次，美元弱勢短期間還難以翻身。不過專家也警告像是泰銖與加元等貨幣吸引力可能只是暫時。因為美元弱勢如果大幅拖長，最終將對這些國家的出口造成傷害，並對貨幣造成貶值壓力。（工商時報 蕭麗君／綜合外電報導）