台灣人特別命苦，連操作基金都得拚命。根據里昂證券統計，台灣今年上半年基金換手比率，從去年一年換手0.6次，大幅提高為1.5次，簡直把基金當股票在玩。

　因國內退休金的所得替代率僅二至三成，遠不如其他國家，再加上近幾年財富分配Ｍ型化，貧者愈貧，台灣人必須仰賴基金投資來累積財富和退休金。

　台灣投資人投資境外基金金額屢創新高，今年上半年又匯出了281.67億美元，也因為台灣人得自己「拚退休、拚財富」的需求，對基金的資產配置將提高，而且，國內資金外流到境外找尋較高獲利的投資標的情況，仍會持續下去。

　上半年換手率 衝到1.5次

　里昂證券金融產業分析師王北利（Bruce Walden）表示，台灣出生率居全球第三低，台灣人因為少了子女供養，退休理財變得十分重要。

　里昂證券針對台灣上班族進行問卷調查發現，台灣上班族對於退休後，國民年金能夠提供多少保障多半缺乏概念，超過一半以上相信國民年金有五成的所得替代率，和里昂證券估算國民年金二成到三成有明顯落差。

　王北利表示，主計處資料顯示，所得前20％家庭，掌握台灣財富的68％，所得居底層20％家庭，財富金額只有4％，王北利說，這顯示台灣絕大多數家庭，急需累積財富以備退休之需。

　事實上，觀察台灣人家庭的資產配置，這幾年海外基金投資大幅成長，共同基金占台灣家庭財富比重，從2000年的4.1％，暴增到目前的10％，王北利解讀，基金投資金額大幅成長，顯示台灣人正為日後退休生活積極打拚，預作準備。

　此外，保險與退休計畫比重也持續增加，從2000年的8.7％提高到17％，主要是因為投資型保單連結基金部分，讓投保人也可以操作基金。

　王北利說，由於台灣國民年金等退休保障相對不足，台灣投資人在理財上相對積極，但由於缺乏理財知識，基金理財手法和早年股票操作模式十分類似，去年年中，台灣基金的平均換手率，一年只有0.6次，今年年中已經衝到1.5次，比其他國家相比，顯得特別高。

　能源基金等波動大 最顯著

　外商投顧主管表示，台灣投資人，尤其是保守型的投資人，投資基金常常會以市場流行什麼，就跟著買什麼，這些保守型投資人，比較不耐跌，股市一有風吹草動，馬上就申請贖回，上周台股重挫，台股基金整體規模一周內縮水三百億元，本國基金淨值跌破五千億元大關，就是這個緣故。

　投顧主管指出，今年基金換手的比率大幅提高，和今年年初與年中兩次全球股災有很大關係，保守型投資人只要基金跌個10％，馬上就會想要停損出場，尤其在新興市場、能源基金等股價波動性較高產品，這種情況特別顯著。

　該主管說，台灣很多投資人，在股市重挫時，都寧可先賣掉再等日後低檔接手，可惜的是，指數常常在最悲觀的時候突然衝高，出場的投資人要回補已經來不及，「台灣散戶投資人的心態要改變，否則牽到北京還是一條牛」。