買基金 別掉入淨值陷阱
 
記者 張瀞文

2007/10/18

       
投資人挑共同基金不能只看淨值高低,以為淨值低的基金比較有上漲空間,其實不見得,因為基金漲幅高不高,與基金淨值沒有必然關係。

由於美國次級房貸風暴擴大,全球股市在7、8月歷經大幅回檔,但各國中央銀行將資金注入金融體系,美國聯邦準備理事會(Fed)又在9月中旬降息,全球股市持續反彈,有些市場已經重新回到7月股災來臨前的高點,甚至再度創下新高點。

因此,在挑選同一個市場的基金時,有些人會選淨值比較低的基金,認為淨值高的基金漲幅已大,未來再上漲的空間縮小,但淨值低的基金過去漲的不多,比較便宜,可以買到比較多的基金單位數,未來應該比較有「補漲空間」。

這些理由看起來很有道理,但實際上卻很容易讓人掉入陷阱。

首先,買基金最重要的是看趨勢,如果基金投資的市場前景看好,即使基金淨值現在顯得高,但淨值仍可能繼續上漲。有一句話說:「現在的高點是未來的低點」,指的就是這種情況。

相反的,如果基金投資的市場前景不確定,或已確定要走下坡,基金淨值就可能持續下跌,這幾年以來的日本就是最好的例子。所以重點是趨勢,而非淨值的絕對值。

如果是同一市場,假設兩檔基金成立的時間差不多,高淨值基金可能因為基金管理團隊強,善於選股,也很會控制風險,所以基金淨值可以節節上揚,不斷創新高。

此外,基金成立的時間不同,淨值的計算也不相同。在國內,基金一開始成立時的淨值都是10元,因此從淨值高低,就可以判斷基金成立以來上漲或是下跌了多少。

但在國外,很多基金成立時的淨值並不是從10元開始,有的可能是從1美元開始,有的甚至是從500歐元開始。

【2007/10/18 經濟日報】

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