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| ACA是下顆未爆彈？ 華爾街投資銀行密集磋商解救方法 | |
甯怡萱 | 2007/12/20 |
| 美林證券(Merrill Lynch)、貝爾斯登(Bear Stearns)以及其他華爾街主要投資銀行目前正齊聚一堂協商是否要出手救助陷入困境的債券保險與綜合投資公司ACA Capital Holdings，因為該公司的財務危機將迫使上述各大銀行承擔數十億美元的損失。 ACA Capital Holdings押注260億美元的資金在抵押債券方面的投資，並且已經虧損10億美元了。信評機構標準普爾(Standard & Poor’s)已經警告ACA Capital Holdings的子公司ACA Financial Guaranty可能因此從「A」的評等被降級。 放款機構或是投資人為了規避信用風險，通常會使用衍生性金融商品中的信用違約交換(Credit Default Swap；CDS)。而ACA的業務之一就是販售這類商品，所以該公司在貸款違約高升的環境下虧損連連，但這同時也提供1個試煉CDS的機會。 據國際清算銀行(Bank for International Settlements；BIS)數據，信用違約交換(Credit Default Swap；CDS)所吸收的債券價值已由2004年的6.4兆美元升至目前的42.6兆美元。 目前尚不清楚需要多少資金來解救ACA，各大銀行也正在磋商如何使ACA被調降評級時又不必對該公司承保的保險合約進行擔保；花旗集團(Citigroup)表示，這樣的方法只救得了一時。 ACA這類業務的公司也被放在聚光燈下仔細檢驗，因為他們與次貸以及貸款違約的牽連過深，可能是下1顆震驚全球的未爆彈。據了解，信評公司也已經開始重新檢驗這類公司的評等。 美國股神巴菲特(Warren Buffett)與其他評論家就曾提醒，CDS這個商品是金融業的定時炸彈，因為債券保險公通常低估貸款違約的風險，以至於沒有準備足夠的資金應急，最後可能以破產收場。(甯怡萱) |
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