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鉅亨網黃欣.外電報導 (2008-12-11 22:00:50)
 
現在面對的金融黑洞,美國該如何填補?不良的抵押貸款問題拖累了房市、銀行,現在更使美國整體經濟陷入衰退。當局對許多大到不能倒 (too big to let fail) 的企業展開救援,今日也通過了對 3大車廠的紓困計畫。

光是為了援救重整的銀行,美國已經投資將近 1兆美元,但紓困的成效卻不明顯。《Forbes》主筆Frank Beck 質疑,數兆美元的資金真的就夠嗎?買入問題資產就能對提振經濟有幫助嗎?

Beck說,情況演變至此,需要幫助的已經不再是華爾街,而是美國全體人民。但如果要救銀行家,應該先分辨誰有能力重新談判,讓借款人能續繳交貸款。而如果要救屋主,起碼也應該重新定義什麼是屋主。

Beck認為,屋主應該是有能力繳交房貸頭期款的人,不管 25%或5%都好;而那些申請零頭期貸款,在前兩年內又僅支付非常低的利息的人,根本不能算是屋主,頂多只能算是租房子的人。

針對美國的問題,Beck提出,有一項聽起來瘋狂,但是非常有效的方法,那就是讓全球貨幣一夜貶值。

雖然各國之間的貨幣貶值就能發揮效果,但Beck指出,全球協同貶值將會更好。只要讓貨幣貶值 30%,就可以使所有資產的價值上揚 43%。比如一間抵押申請了23萬美元貸款、價值20萬美元的房屋,以此方式,價值可提升到28.6萬美元。如此一來,屋主就能還得起貸款,銀行與屋主都能立即受惠。而且對準時交款的優良屋主來說,房屋價值提高更是一件好事。

Beck承認,這個方法一定會帶來通膨,但不會維持太久。Beck並強調,目前美國國會採取的經濟刺激方案一定會造成嚴重的通膨問題,且無法被精確預測,也無法完全解決問題。

Beck說,在結束1930年代大蕭條上,貨幣的貶值被證明是有效的。1930年,澳洲首開先例脫離了金本位制,並把澳元貶值超過 40%,而其經濟很快就復甦了。紐西蘭與日本也在1931年如法炮製,也得到了相同的結果。1933年其餘 9大經濟體也使用貨幣貶值的方法放棄金本位制,經濟也都從衰退中復甦。

1934年,美元也貶值 41%,使一盎司 20.67美元的黃金價格上升到35美元,同樣地,也得到了振興經濟的結果。Beck並說,較大的經濟體如法國、義大利等繼續使用金本位制,而經濟則持續衰退,直到1936年貨幣貶值了,經濟才開始復甦。

Beck堅定認為,如果在今日使用貨幣貶值的方法,肯定同樣有用。只有債務會維持原狀。貨幣若貶值,名義上所有資產都會立刻增加價值,不管是房屋、股票、黃金或車子都一樣。

銀行的資產負債表會立刻改善,因為許多貸款繳付狀況都會改善。雖然銀行收到的款項是已經貶值的美元,金融風暴讓它們虧損更鉅。而目前美國政府印鈔票救市場的做法,也必定會導致美元的貶值,因此,何不直接貶值就好了呢。

如此一來,企業的收入會立刻增加,工人的薪資也會增加,使他們更容易償還債務,甚至政府不必提高稅率,就能收到比較多的稅。而當資產賣出,其資本利得可以讓政府收進更多的稅款。

州政府與當地機構也能透過商業稅和土地稅,收到更多的稅款,讓學區或政府改善財務狀況。如此一來,美國國債可以減少約 25%,在解決問題的同時,也讓後代子孫少背一些債務。

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