目前日期文章:200812 (4)

瀏覽方式: 標題列表 簡短摘要

資料來源: http://tw.news.yahoo.com/article/url/d/a/081228/4/1bxrj.html

下一個風暴 歐洲挫咧等

更新日期:2008/12/28 04:34 魏喬怡/台北報導

下一道曙光目前各方認為是中國,但投資人可能忽略了,下一個「風暴」也隱然形成!已有法人提出警訊,下一個風暴可能會在歐洲重起爐灶,尤其是英國近來更是壞消息頻傳,明年對歐股基金的投資最好謹慎為之!

 

凱基投信國際投資管理部協理郭瑞玲表示,次貸風暴的源頭─美國,目前已暫告一段落,美股也開始有打底現象,但觀察大西洋另外一頭的英國及歐洲,經濟狀況似乎沒有想像中樂觀,特別是英國受到金融風暴的衝擊,遠遠大於產業發展多元的美國。

 

英國近日公布的第三季GDP萎縮0.6%,為近18年之最;預估到2010年英國失業人口將增加至300萬人;英鎊持續重貶,強勢貨幣轉眼間成為最弱勢的貨幣之一,市場預估英國房價2009年可能仍將下跌10%~15%,屆時可能有50萬購屋人無法按時繳交房貸,種種的負面消息都透露第二波風暴將從英國引爆。

 

郭瑞玲指出,現在美國銀行業大部分已經陸續消化次貸的相關壞帳衝擊,反觀英國與歐洲,相關壞帳提列與負面消息可能仍將持續,尤其是英國寬鬆的貨幣政策與疲弱的經濟引發英鎊不斷貶值,過去幾年飆升的房地產泡沫經濟,更對英國經濟造成關鍵的殺傷力,預估受創程度可能遠高於美國,2009年震盪幅度可能較美國劇烈。

 

除此之外,成熟歐洲經濟成長動能低迷,預估需要調整的時間可能較其他地區更長,特別是長期仰賴能源出口與西歐消費市場的新興歐洲,兩個成長引擎雙雙熄火,未來經濟成長力道保守看待,成長動能可能不若其他兩大新興市場。

 

郭瑞玲建議,持有歐洲相關基金的投資人若有資金需求,可以趁著跌深反彈進行部位調整。若無資金需求,也可適時將單筆贖回後的資金,轉換成定時定額,改扣款較有機會的新興市場,利用股市這幾季向下震盪的時期累積低成本部位,若未來布局的新興市場能率先重回成長的軌跡,預估可以縮短攤平成本的時間。

 

保誠歐洲基金經理人廖偉至也表示,由於歐洲景氣復甦的時間多半較美國再晚半年,而且歐股的權值股,也多是金融地產,或是礦業工業等景氣循環類股為主﹔所以若美國經濟一如市場所預期的,在明年Q2後復甦的話,那麼歐洲理當要到2010年,景氣才會有觸底的跡象,所以國人對明年歐股的投資,全年最好都維持保守觀望為宜。

fortune500 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(1) 人氣()

資料來源 http://tw.news.yahoo.com/article/url/d/a/081201/78/1ad7m.html

陳博志︰馬遲不認錯 會害慘台灣

更新日期:2008/12/01 06:19

記者鄒景雯/專訪

 

馬英九上台,台灣經濟跌到最谷底,台灣智庫董事長陳博志接受訪問,提出馬政府的八項錯誤,他認為,馬團隊必須先承認錯誤,而後才可能改正錯誤,若繼續死不認錯,會害死台灣經濟。

 

記者問:請你分析我們國家面臨的外部挑戰主要有哪些?

 

記者問:請你分析我們國家面臨的外部挑戰主要有哪些?

 

陳博志答:這次的金融風暴,造成全球股價下跌,美國金融機構出問題,次貸、二房、雷曼破產,我們的金融機構受到連帶損失,但這些影響其實不是最嚴重的。嚴重的是因為這些影響,使得美國與一些先進國家的經濟情況不好,造成二、三十年的金融體系操作方式無法繼續下去,他們的進口減少,我們的出口當然減少,這是最大的打擊,馬政府沒有了解到這點,一直在看股市,搞錯了方向。

 

人民各種抗議 一概當做沒看到

 

有人說中國也許還有百分之七、八的成長率,於是馬政府又想去利用中國,但很不幸的,中國對我們又是另一打擊,因為中國也是靠出口到美國在成長,現在沒辦法再這麼快速出口到美國去,中國經濟成長因此下降。

 

首先,我們進口很多原料到中國,中國對美國出口減少,就不會再買我們的原料,這些加工廠很多是台商,這些台商在那邊受到損失,有可能會發生債留台灣的問題,造成我們經濟成長下降。

 

過去我們賣很多資本設備給中國,如果他的經濟成長由十二降到八,表面上看只降四個百分點,但是所需要的資本設備會減少三分之一,這就會產生相當衝擊,因為過度依賴中國。

 

有人說中國會擴大內需,這點有些台商會分到一點好處,但整體非常有限,國際上追求經濟成長基本有三種方法,一個是擴大內需,這很困難,很少國家這樣做,偶爾做一些都是很有限的;真正經濟成長的主力是另兩個,一個是出口擴張,中國在遭遇不景氣時也要出口擴張,他們現在已經提高出口退稅率,人民幣不再升值甚至要貶值,這麼做會替代台灣產品的國際市場;更常用的則是進口替代,貿易壁壘不讓他國產品進來,其他國家受到WTO限制不太能這樣做,中國是獨裁國家,他會努力這麼做。在這種雙重情勢下,馬政府還要一直開放對中國的投資,就會造成更大的衝擊。

 

問:在這種大情勢下,馬政府上台後的一系列政策似乎都有所牴觸,能否提出具體實例加以剖析?

 

失業率早上升 才想到增加就業

 

陳:他犯的錯實在太多了!基本上可以分八項來講。第一是輕忽民意,馬政府比較不重視人民,較重視資本家或經濟成長數字。剛上任時,油價在漲,人民關切物價問題,馬政府卻關心市場經濟,急得把油價反映成本,並且不顧人民感受,在下班前宣布,突襲人民。

 

現在不景氣,人民最重視就業,因為失業的傷害很大,但馬政府卻只在意經濟成長,五個月前在野黨建議退稅濟貧,他不同意,還把全部力量放在擴大內需、刺激股市,差別很大,我做為一個小老百姓,我管它經濟成長多少?我有沒有工作才是最重要的。到目前為止,馬政府花在救股市與救企業家的錢,遠大於人民,特別是弱勢的人民。對於任何政策他都說要多和人民溝通,意思是我沒有錯,是你們人民不了解。

 

第二是違背事實,不只方向錯,目標也訂錯。競選時說六三三,就我們這個高所得國家,即使四年平均經濟成長百分之六,也是辦不到的,失業率百分之三亦同,這兩個數字只有新加坡達到,但新加坡是一直引進外籍勞工,人數一直在增加,但平均所得增加並沒有比我們快,就業率相同,這是分母分子個別加了外勞造成,馬總統不了解,因此在追求一個錯誤達不到的目標。

 

景氣變不好,現在看更清楚,第三季已經負成長,七月已經哀鴻遍野了,可是馬政府還說要追求百分之六成長率,預算還編百分之五點○八,一直等到上個星期主計處把數字攤出來,他才要相信。預算編得差這麼多,明年如果經濟成長是零或負成長,則高估超過一千億以上,這個預算若不退回,到了明年底會周轉不過去,到時候說政府不能破產,只好擴大借錢,不論是不了解事實或故意不了解事實,都很糟糕。

 

公共建設砸錢 卻不管執行能力

 

失業率早就在上升,而且破了百分之四,九月份比八月份高,這是非常不得了的事,因為通常九月份大學畢業生已經陸續找到工作,但是我們的馬總統卻在上週說明年失業率要百分之三,然後這週又出來說要擴大就業方案,後知後覺到這個地步。

 

要擴大公共建設、追求經濟成長,這表示要花大錢了,但是公共建設要政府去執行與監督,不是錢花下去建設就出來,如果錢花得太多,超過政府監督的能力,那就會偷工減料,如果超過民間執行的能力,那就會出現非常低劣的品質,但是馬政府完全不去管執行能力,一上台就五百億方案,結果根本沒辦法辦到,於是買垃圾桶、蓋殯儀館的統統出來,而且很多到現在根本沒有發包出去。

 

國發基金不該擴大,經建會編了二千億,到了總統府加到一兆,怎麼加上去的?要投資什麼?都沒有講。國發基金過去每年投資不過一百億,工作人員已經非常辛苦,現在加到一兆,沒有執行能力,甚至沒有執行對象,這是胡搞。他增加的八千億,如果買一半上市公司,一家公司買百分之二十股權,他就變成最大股東,我們變共產國家,所有企業都要來反共。

 

第三是誤解學理,方法就會錯。他要開放人民買更多中國股票,人民買外國股票中的中國股票比例提高到百分之十,可以多買中國股票,當然就會減少購買台灣股票,他竟然當成救股市的政策,政策發表當天,台灣股市未漲,七月三日中國股市為此大漲。

 

為救股市,他又說要開放台商與陸資企業來台上市,人家是拿股票來換鈔票,鈔票有限,拿更多股票來,股票不是跌比較多,如果康師傅來台上市,想買的人就會把統一的股票賣掉嘛!他又提出政府救銀行、銀行救企業、企業救勞工,銀行拿到錢幹嘛救企業?企業拿到錢又幹嘛救勞工?你要救勞工就直接救勞工嘛!需要這樣迂迴周折,大家都會聽你的話?過程中會有多少官商勾結?沒看過這麼笨的政策。

 

第四是追求統一,只要是有助於統一的,不管對錯,抓了就用,而且誇大其成效。馬總統說人家說他賣台,他只賣台灣的水果,稱直航後,我們的農產品可以更方便賣去中國,但他有沒有想過,台灣水果比較容易過去,中國農產品也比較容易過來,這是雙向的,以去年的資料,我們賣去中國的農產品為四千多萬美金,中國賣來的是二億五千多萬,將來更方便後,我們多賣百分之二十,約八百萬,他們多賣百分之二十是五千萬,請問台灣農民是得到好處或損失?一個國家的政策不能只看有利的一面,不去看不利的一面,他說三通後可以增加廠商在台灣投資,歷次調查都是要去中國投資的比在台灣投資的多得多,他宣布三通後,南部有家液晶顯示器的工廠馬上裁員七百人,工廠要搬去中國,這難道不用檢討?

 

第五是決策系統混亂,一個部長先講,另一個部長反對,最後又說要,消費券要不要限制用途?限制什麼用途?莫衷一是。造成這種情況的關鍵是總統在幕後干涉行政部門,這些部會首長不是在行政部會做決策,而是與總統府某個夾層、私下管道在做決策。做了決策,總統府一句話可以翻掉,國發基金可以這樣膨脹、主權基金突然冒出來皆是。

 

第六是權力傲慢死不認錯,最典型的就是劉兆玄的那句話,忍耐兩天就過了!對於各種抗議,謝謝指教,當做沒有看到,貓空纜車已經崩成這樣了,到現在還不願意認錯;又如忠孝西路的公車專用道,大家就說不可以,馬市長堅持做了,到現在不敢啟用,也不敢拆掉。

 

第七是慣性說謊,六月時我們高官出來說外資看好台灣,報紙早就報導外資開始在逃了,被踢爆後,官員又出來講外資雖然賣但錢沒匯出去,又被踢爆已經匯出去了,又出來再騙一次說,上半年外資是淨匯入。又說,保險業有八兆可以投入股市,結果根本沒這個錢。如果朱成志只是用錯幾個數字就要一個月不准講話,以馬政府講的這些謊言,應該要吊銷執照。

 

第八是目無法紀。颱風過後淹水,我們的政府講說可以先把其他預算撥來防洪治水,這是不可以的,甚至連擴大公共建設的錢都要挪用。現在五千億要不受公債法限制,這還規規矩矩要提出一個法案,但主權基金要撥外匯、國發基金要借款,都完全未根據預算法、公債法的程序偷偷用錢。還說要設基金做十二項建設,這也不受公債法限制;現在又撥了二十億要給大企業做保證,要保六千億,但依過去的經驗,起碼有一千多億會變成呆帳。

 

問:你認為馬政府劍及履及可以怎麼做?

 

陳:這些問題,馬政府都必須先面對,知過必改,改求正確的目標,必須承認六三三是錯的,是騙人的,接受民進黨建議照顧弱勢優於照顧股市,照顧就業要優先於照顧經濟成長。第二要撤除錯誤的政策。第三,會造成這麼多問題,這些人員確實有問題,這些不了解人民的、政策出差錯的、目無法紀的、沒有團隊精神的,都應該撤換。特別是做為領導人的,最重要要考慮人民,那些態度傲慢,甚至打人的,更應該撤換,而不是升官。最後,就是馬先生自己,王作榮教授說這是小霸王心態,他不是皇帝,是民選的,必須拿掉霸王心態,虛心去看人民講的是什麼?溝通是雙向的,不是政令宣導。反對黨、學者、輿論、人民罵的,他有搞清楚人家在罵什麼嗎?他應該閉門思過好好看這些東西,不要有做霸王的心態。

 

第八是目無法紀。颱風過後淹水,我們的政府講說可以先把其他預算撥來防洪治水,這是不可以的,甚至連擴大公共建設的錢都要挪用。現在五千億要不受公債法限制,這還規規矩矩要提出一個法案,但主權基金要撥外匯、國發基金要借款,都完全未根據預算法、公債法的程序偷偷用錢。還說要設基金做十二項建設,這也不受公債法限制;現在又撥了二十億要給大企業做保證,要保六千億,但依過去的經驗,起碼有一千多億會變成呆帳。

 

問:你認為馬政府劍及履及可以怎麼做?

 

陳:這些問題,馬政府都必須先面對,知過必改,改求正確的目標,必須承認六三三是錯的,是騙人的,接受民進黨建議照顧弱勢優於照顧股市,照顧就業要優先於照顧經濟成長。第二要撤除錯誤的政策。第三,會造成這麼多問題,這些人員確實有問題,這些不了解人民的、政策出差錯的、目無法紀的、沒有團隊精神的,都應該撤換。特別是做為領導人的,最重要要考慮人民,那些態度傲慢,甚至打人的,更應該撤換,而不是升官。最後,就是馬先生自己,王作榮教授說這是小霸王心態,他不是皇帝,是民選的,必須拿掉霸王心態,虛心去看人民講的是什麼?溝通是雙向的,不是政令宣導,向人民解釋清楚就好,不對的。反對黨、學者、輿論、人民罵的,他有搞清楚人家在罵什麼嗎?他應該閉門思過好好看這些東西,不要有做霸王的心態。

fortune500 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(0) 人氣()

http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/081214/3/19rb8.html

《國際金融》馬多夫詐欺案,重創對沖基金業
2008/12/14 15:32 時報資訊

【時報-外電報導】美國金融鉅子馬多夫爆出的五百億美元詐欺案,災情不斷擴散,從紐約到邁阿密,從波士頓到瑞士,受害者成千上萬,包括許多慈善組織、大學校產與富裕家族。但受創最嚴重的還是對沖基金業者,不僅直接踩中馬多夫基金地雷的公司血本無歸,整個業界也面臨投資人信心搖搖欲墜的危機。

 

根據目前已經曝光的資料,美國對沖基金公司「Fairfield Greenwich Group」是頭號苦主,旗下的「Fairfield Sentry」公司損失高達七十三億美元。第二號苦主「Kingate Global Fund」,則有廿八億美元人間蒸發。這兩家公司都是「基金中的基金」(fund of fund),以其它基金為投資標的。瑞士的私人銀行「 Benedict Hentsch」也損失四千七百萬美元。

馬多夫是猶太裔,騙起自家人來毫不手軟,因此美國的猶太社群也成為這起詐騙案的重災區,包括擁有美國職棒大聯盟紐約大都會隊的威爾朋(Wilpon)家族,以及北美洲最古老的猶太學府葉史瓦大學(Yeshiva University)。

麻州的「羅伯特.拉平慈善基金會」將七百萬美元資產全部託付給馬多夫進行「投資」,如今已宣告倒閉,員工也已全部資遣。

多位金融投資專家指出,對沖基金原本就在近來的金融風暴中飽受衝擊,馬多夫詐騙案將更加削弱投資人對它們的信心,恐怕會再引爆一波贖回潮。著名的城堡投資集團(Citadel Investment Group)雖然沒有投資馬多夫的基金,但已宣布即日起至三月卅一日止,旗下兩檔規模最大的對沖基金暫停贖回。

馬多夫縱橫證券投資業數十年,行事風格低調,基金操作的報酬率在一○%上下,以長期穩定獲利取勝,不會太引人注意。雖然許多業界人士質疑他的操作策略莫測高深、財務報表疑點重重,但一直苦無證據。最後馬多夫是因為這場「龐茲騙局」難以為繼,又被兩個兒子大義滅親,犯行才東窗事發。

現在各方更想知道,馬多夫為何能夠長期騙倒一堆投資專家?他的公司如何通過會計師查核與審查評鑑(due diligence)?為何證券交易管理委員會(SEC)、聯邦調查局等監管與執法單位懵然不覺?號稱全球金融中心的華爾街,顯然還有許多地方必須改進。(新聞來源:中國時報─閻紀宇/綜合十三日外電報導)

 

fortune500 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(0) 人氣()

http://pchome.syspower.com.tw/news/?newsid=1421189&cat=1

鉅亨網黃欣.外電報導 (2008-12-11 22:00:50)
 
現在面對的金融黑洞,美國該如何填補?不良的抵押貸款問題拖累了房市、銀行,現在更使美國整體經濟陷入衰退。當局對許多大到不能倒 (too big to let fail) 的企業展開救援,今日也通過了對 3大車廠的紓困計畫。

光是為了援救重整的銀行,美國已經投資將近 1兆美元,但紓困的成效卻不明顯。《Forbes》主筆Frank Beck 質疑,數兆美元的資金真的就夠嗎?買入問題資產就能對提振經濟有幫助嗎?

Beck說,情況演變至此,需要幫助的已經不再是華爾街,而是美國全體人民。但如果要救銀行家,應該先分辨誰有能力重新談判,讓借款人能續繳交貸款。而如果要救屋主,起碼也應該重新定義什麼是屋主。

Beck認為,屋主應該是有能力繳交房貸頭期款的人,不管 25%或5%都好;而那些申請零頭期貸款,在前兩年內又僅支付非常低的利息的人,根本不能算是屋主,頂多只能算是租房子的人。

針對美國的問題,Beck提出,有一項聽起來瘋狂,但是非常有效的方法,那就是讓全球貨幣一夜貶值。

雖然各國之間的貨幣貶值就能發揮效果,但Beck指出,全球協同貶值將會更好。只要讓貨幣貶值 30%,就可以使所有資產的價值上揚 43%。比如一間抵押申請了23萬美元貸款、價值20萬美元的房屋,以此方式,價值可提升到28.6萬美元。如此一來,屋主就能還得起貸款,銀行與屋主都能立即受惠。而且對準時交款的優良屋主來說,房屋價值提高更是一件好事。

Beck承認,這個方法一定會帶來通膨,但不會維持太久。Beck並強調,目前美國國會採取的經濟刺激方案一定會造成嚴重的通膨問題,且無法被精確預測,也無法完全解決問題。

Beck說,在結束1930年代大蕭條上,貨幣的貶值被證明是有效的。1930年,澳洲首開先例脫離了金本位制,並把澳元貶值超過 40%,而其經濟很快就復甦了。紐西蘭與日本也在1931年如法炮製,也得到了相同的結果。1933年其餘 9大經濟體也使用貨幣貶值的方法放棄金本位制,經濟也都從衰退中復甦。

1934年,美元也貶值 41%,使一盎司 20.67美元的黃金價格上升到35美元,同樣地,也得到了振興經濟的結果。Beck並說,較大的經濟體如法國、義大利等繼續使用金本位制,而經濟則持續衰退,直到1936年貨幣貶值了,經濟才開始復甦。

Beck堅定認為,如果在今日使用貨幣貶值的方法,肯定同樣有用。只有債務會維持原狀。貨幣若貶值,名義上所有資產都會立刻增加價值,不管是房屋、股票、黃金或車子都一樣。

銀行的資產負債表會立刻改善,因為許多貸款繳付狀況都會改善。雖然銀行收到的款項是已經貶值的美元,金融風暴讓它們虧損更鉅。而目前美國政府印鈔票救市場的做法,也必定會導致美元的貶值,因此,何不直接貶值就好了呢。

如此一來,企業的收入會立刻增加,工人的薪資也會增加,使他們更容易償還債務,甚至政府不必提高稅率,就能收到比較多的稅。而當資產賣出,其資本利得可以讓政府收進更多的稅款。

州政府與當地機構也能透過商業稅和土地稅,收到更多的稅款,讓學區或政府改善財務狀況。如此一來,美國國債可以減少約 25%,在解決問題的同時,也讓後代子孫少背一些債務。

fortune500 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(0) 人氣()

找更多相關文章與討論